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欢瑞世纪赵枳程:现在是大家重新入场去关注影视行业的最好时机

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发布时间:2018-06-13 10:30:02

    过去几年,文化内容产业百花齐放,新名词层出不穷。一时间,大家认为文化产业迎来了春天。在这个大风口下,资本疯狂涌入,内容创业者也过得很滋润。但当行业二八效应越来越明显时,也就只有优质内容提供商可以继续存活下去。当监管趋严、资本收缩,文化内容行业如今处于何种境地?

    在“2018第二十届中国风险投资论坛”上,华映资本创始管理合伙人季薇对如今文化产业提出了四个变化和三个格局。第一个变化是监管力度的空前加强,以及监管条件的越来越统一化;第二,新内容形态的呈现,比如过去一年最火的短视频;第三,技术的变化,对于文化产业的驱动作用非常明显;第四,整个行业到了一个越来越分工明确的状态。由此形成的三个格局是,第一,内容对于互联网巨头公司非常重要,这个是他们能够触达用户,以至于实现多元化变现非常重要的手段;第二,内容形态开始向多元化变现去发展;第三,接下来会出现很大的基于核心企业的整合机会。

    资本是不是促使优质的内容发展起来?季薇认为,任何行业它需要快速的发展,都离不开资本的助力,在文化产业里,私募股权基金对整个行业的发展起到尤其重要的作用。

    中国文化产业投资基金管理有限公司总裁陈杭以影视行业为例,提出了该行业的五个趋势:内容优质化、渠道融合化、发行社交化、受众网生化、收入衍生化。在他看来,未来文化产业内容和技术还是会占据比较大比重,而且技术的比重会逐步上升。

    欢瑞世纪总裁赵枳程认为,很多的产业都是由文化产业去引领的,也正因为这个原因,各个地区才把文化产业的支持放在一个核心的地位。而现在文化产业质疑声不断,也说明了现在这个行业处于竞争白热化的状态。同时,每个行业处于白热化的状态可能问题是最多的时期,也是真正利于这个行业的自律或行业发展的时期。

    “监管机构出手,质疑声加大,我感觉这是这个行业爆发前的黑夜。现在影视行业发展到现在,其实是大家重新入场去关注一个最好的时机。”赵枳程表示,未来真正有核心竞争力的还是长视频内容。现在短视频很火,是因为长视频剧集热度下降,需要短视频这种方式去突破,但最后还是会回归长视频这种形态上。

    以下为嘉宾对话实录:(经创客猫整合,有所删减)

中国文化产业投资基金管理有限公司总裁陈杭

    陈杭:影视行业趋势的“五化”

    我们以影视内容为例,第一个趋势,内容优质化。投资的二八原则越来越清晰的体现,我们投资的开心麻花出品了包括《夏洛特的烦恼》《羞羞的铁拳》,票房都很高。今年还有两部即将上映,《西红柿首富》和《李茶的姑妈》。所以我们越来越看到,优秀的中国国产电影,出现了过去难以想象的30亿的票房,包括《战狼》50多亿。在过去我们只能想象外国电影,包括《速度与激情》等,这些电影十几二十亿很了不起了,但是最近这两年我们看到非常清楚的特点,国产电影连续突破20亿、30亿、50亿的票房的情况,国产电影票房可能占总票房一半以上。所以越来越多的票房向优质的内容去贴近,这是第一个,内容优质化。

    第二个趋势是渠道融合化。最近看到有的公司还推出了移动电影院,在手机上可以看到在院线里还在上映的电影。同时我们也可以看到像几大视频网站,无论是腾讯,还是爱奇艺、优酷、芒果,我们看到渠道融合的特征非常明显。包括现在著名的欢瑞影视,早期电视剧主要是卖给电视台,湖南台那算是捡了一个大便宜。但是我们都很清楚卖给电视台的收入不如卖给三大视频网。5年以前原来电视台为主力,现在电视台还不到网上的一半,这是难以想象的。

    第三个特点是发行社交化。当年我们投资开心麻花,做了《夏洛特烦恼》,这个电影创了一个比较奇怪的现象,它票房最高的那一天不是第一天,是第六天。一般电影都是头两三天,为了要使这个电影成为爆款,都是头两天票房特别高,第二个周末再往上拉一下。但《夏洛特烦恼》完全是自来水效应,观众是自发去宣传的,所以说发行社交化。

    第四个是受众网生化。我们家女儿是2007年出生的,她作为小学5年级的女生,一天有半个小时在看抖音快手,这波孩子们他们天生就是长在互联网上,包括付费,对他们来说是很正常。他们成长的环境,从出生这一天起,就养成了付费的习惯。

    最后一个特点是收入衍生化。大量的收入,慢慢地向美国的影视行业靠拢,除了票房以外,来自于电商,来自于这些周边衍生品。

    内容的手法和技术仍然会占据一个比较重要的比重,但技术的比重会逐步上升。从二三十年以前,技术只占15%左右,我觉得现在技术能占到25%-30%,主要是几个原因,第一个从技术本身,你作为网剧也好,艺术的基本规律还是要遵循的,好莱坞的电影他们都有公式,这种公式化的东西,但这种基本的逻辑是比较清晰的。

    技术从发行到制作,到对观众心理的捕捉,包括一些电影戴上各种各样的传感器,都是有很多传感器在监测你的行为,这些都是技术,所以说技术我认为会越来越多发挥作用。未来人工智能一定会在影视方面有越来越大的作用,只不过这个作用现在还是在产业的前端,包括VR,区块链,这些方面都可以看到,未来3-5年,我们预计技术在文化层扮演的作用会越来越大。

                        华映资本创始管理合伙人季薇

    季薇:内容行业的四个变化和三个格局

    当时我们为什么会看文化这个类别,其实跟现在文化爆发的原因还是类似。当时我们认为在网上的通路平台已经非常丰富,就像高速公路一样,如果你通路非常丰富的话,在上面奔跑的车,大家需要的内容也会越来越丰富。这就是最初我们觉得文化行业是有机会的原因。而且在那个年代,内容文化这个领域创作的一些东西是被极大的低估。刚刚陈杭总有提到影视,这也是这几年来某一个垂直细分文化生态里的缩影。

    其实文化产业的爆发有大的经济因素,因为从精神需求的角度来说,如果人均GDP6000美元的时候,人群对于精神需求的量会大大地增加。所以我们感受到,2014年、2015年好像很多创业公司也好,或者资本去关注这个行业也好,就会特别多。很多的基金也会把这个作为标配的产业基金,都是在这个阶段里面。当然行业也有促使这个热度,以至于流量差不多到底,现在无论是智能终端的普及,还是说增量的流量已经到了我们所说的流量的人口红利已经枯竭。大家更多的说我怎么样来重新分配这个流量,从以前的一些内容形态,比如图文,到现在新生代喜欢的短视频等等。随着流量的变化,大家希望去重新分割现在已经基本固化的流量。

    当然在这个过程当中,整个离不开技术的发展,如果说通讯技术设施能够快速地发展上去,在技术设施能够跑的内容形态就会越来越丰富。原来可能只有比较小的图文,到现在因为技术设施使我们互动性越来越强,精度越来越高,有更多的长短视频,互动性的内容大家都可以在短时间内去触达。到现在这个阶段,可能平台已经极大丰富,通讯基础设施已经大大改善,包括人工智能,大数据,区块链对于版权确权问题的解决。这个都打下了非常好的基础。

    我们对内容行业总结为四个变化和三个格局。四个变化第一个是监管力度的空前加强,以及监管条件的越来越统一化。大家不管是行业内的人,还是咱们吃瓜群众来说,都是有特别深的感受。暴走漫画的官微下架,包括短视频平台的整改,甚至对于一些没有相关牌照在社交网上传播的外链也会管理。其实现在这样的标准越来越趋于统一,这是我们投资者必须要关注到大的变化。

    第二个变化是说新内容形态的呈现。如果在最近一年这个时间段来说,一定是短视频。因为从去年3月份开始,短视频在线时长上的渗透率达到20%,抖音从一开始的几十万日活到今年春节过亿的日活。在这个过程中某一种新型内容的形态获得了空前的巨大发展。而在线时长是稳中有升,往往代表着它对于另一类内容形态的打压,或者说它去挤占了另一方面的时间。简单的理解就是,短视频上所有的用户是从即时通讯上,比如说微信这样的产品上去抢占过来的。由此我们可以理解,现在为什么市场上大的互联网公司,头条也好,腾讯也好,对这块的内容越来越重视。

    第三个变化就是我刚刚讲技术的变化。技术随着这几年的发展,既包括了通讯技术的发展,还有包括人工智能降低了内容内容的门槛,甚至VR,虽然它在终端的普及上没有提升,但是大家会看到技术在后面的驱动作用是非常明显的。

    第四个是整个行业其实到了一个越来越分工明确的状态。我们看到在短短时间内出来的内容形态,比如说知识付费,到今年我们认为可能到300亿的市值,但是即便如此,我认为知识付费到现在还是一个初级阶段。在这个行业内,即便是巨头,还有获取新流量的时间。如果说这个行业再跟教育,再跟出版这些行业结合出来,未来可能是千亿以上的空间。

    所以这些变化我们认为形成了三个比较主要的行业内的格局。第一个内容对于互联网巨头公司是非常重要,这个是他们能够触达用户,以至于实现多元化变现非常重要的手段。所以从我们财务投资人的角度来说,应该跟巨头们去合作,各自发挥所长,大家手里各自都有牌,进行一种共赢式的发展。

    第二个内容形态开始向多元化变现去发展。不管是内容本身,现在可以通过内容自身的收费来实现,还是内容跟后面的消费能够深度的消费品牌深度地结合起来,这个都是现在的一个大的格局。通过内容结合其他的一些变现方式,所以这个也对创业团队,提出了更高的要求。你原来出来做内容,你可能对内容有感觉,但现在你对你所触达的某一类产品,你必须是有相关的团队,人才储备相关的知识。

    第三个格局我认为内容形态到现在就是一个存量很大,分工很明显,所以这个内容或者说文化整个行业里面,接下来会出现很大的基于核心企业的整合机会。这个也是我们非常看重的整个接下来会要做的事情。包括还有一些刚刚讲的变化里面一些新的平台产生,比如长视频,还会有短视频平台的产生。我们接下来还是会花比较多的时间去研究新人群,基于新人群新的消费方式,比如它更喜欢互动型的消费方式,比如中国现在有很多的动漫,它已经具备了如何获取新流量的能力。比如通过新的内容形态,我们认为还是有可关注的投资机会的存在。

    至于说什么为王,什么为王代表了一种谁在某一个阶段,一种角逐的关系。其实在某一种内容形态细分来说,可能最终都很重要,平台,内容都很重要,但是对于某一种内容形态来说,它可能处在不同的阶段上,所以对于创业者也好,投资者也好,你在那个时段,你应该更关注什么样的投资机会,可能对我们来说是有一些实战意义的。

    我举一个例子来说,现在三大长视频的平台,如果只剩一家,它能不能讲内容为王,我触达到用户的平台都在我这儿,卫视可能花十多个亿来采购台剧,如果说平台的集中度非常高的话,对于内容来说它不可能花那么多钱来采购内容,那时候能不能讲内容为王。当然任何内容形态,你最后来说大家的品味提升了,口感提升了,对内容品质消费能力提升,肯定希望好的东西,内容最后总归是值得珍视的,内容的创作者总归是一个值得珍视的,这是必然的,但是每个阶段还真的不太一样。

    资本是不是促使优质的内容发展起来?任何行业它需要快速的发展,都离不开资本的助力。这个资本包括各种形态的,各种方式的资金的支持,当然包括私募股权投资。私募股权融资起到了更重要的作用,因为内容产业相对来说,第一是无形,第二非标。对于一些传统的金融机构来说,这是一个非常难以获得多层次结构化、相对标准化贷款的行业,我觉得在这个行业里,私募股权基金对整个行业的发展起到尤其重要的作用。

    当然另外一个,作为二级市场,就是资本市场对于这个行业的作用,其实也是蛮明显的,因为资本市场对于跟文化、跟内容相关的企业的上市并购重组,是支持还是说比较审慎严格监管的状态,对整个市场的前面投资和企业发展的影响,也是非常大的。

欢瑞世纪总裁赵枳程

    赵枳程:现在是影视行业大家重新入场去关注的最好时机

    我过去主要是做投资的,在人工智能、消费升级、金融领域,包括蚂蚁金服的A轮,还有投了滴滴,还投了两个独角兽等等,参与了很多项目,我都赚钱了。但是现在虽然我投了欢瑞,但是我是没赚钱的,这是中国产业的一个状态。

    我让我们研究部那边看了数据,文化整个行业,连续十几个季度都是处于下滑的状态。其实有几个数据我觉得特别能说明问题,我研究团队看美国它的文化产业占GDP的30%,欧洲发达国家是占10-15%,韩国是15%,中国是4%。这是2016年全年的数据,中国文化产业全产业占GDP的4%,然后3万多亿人民币的规模。很多的产业都是由文化产业去引领的,也正因为这个原因,各个地区把文化产业的支持放在一个核心的地位。

    第二,现在出现这种危机,或者说大家对文化产业质疑声不断,觉得弊端不断,这到底对目前文化产业的影响是有利还是伤害的问题,我感觉这是必然要出现的现象。还有一个数据,现在注册的影视公司在国内有14000多家,然后A类的影视公司,每年都处于萎缩状态,现在只有100多家。从另外一个侧面也在印证陈杭总讲的二八效应的问题,现在处于竞争的白热化的状态,每个行业处于白热化的状态可能问题是最多的时期,也是真正利于这个行业的自律或行业发展的时期。所以监管机构出手,质疑声加大,我感觉这是这个行业爆发前的黑夜。现在影视行业发展到现在,其实是大家重新入场去关注一个最好的时机。

    另外一个估值逻辑的变化。为什么我们去关注影视文化,我2013年关注,我们去看一个项目,在二级我们用的均值是60倍,在一级我们用的8-15倍之间。那时候看内容制作公司,我们就关注一个,你能不能赚钱,你的利润多少,我们的投资协议就是锁定每一年的净利润是多少,都是去对赌这些。其实我们干了一个很低级的活,怎样去找一个稳定有收益的公司,把它装到上市公司里,在二级市场进行套现。

    现在其实很可喜的一个变化是什么,我们现在看企业,看项目不这么看,而真正看企业的实质,它是不是有原创性的自我创造的公司,是不是能真正创造价值,是不是真正有内容输出的公司。这个逻辑的变化大家一定要关注,可能会影响到大家对价值的判断。

    我觉得有一个点大家应该去关注,真正去做内容差异的问题。现在的社会都是很躁动,一会是区块链,一会是币圈,一会是长视频,一个是短视频,每个点都让大家很躁动,但是要去区分哪些内容与自己有关联。比如说内容这块我们在关注的是,一个是长视频内容,就是剧集类的,电视剧和电影,一个是短视频,包括二次元系列的,他们两个没有什么质的区别。然后长视频剧集类的,它是真正有变现手段的。大家再去关注平台类的变现,真正的付费收看的,你会发现全是剧集类的,无论是电视剧的剧集还是电影。短视频带来了什么?带来的是流量,真正能把短视频做强做大,形成一个IP,或者形成一个平台,这是非常困难的。我去头条跟他们去玩,我教大家去玩抖音,但是每一条抖音会给你单独付费吗?或者C端会给你支付费用买一个短视频吗?所以说无论是欧美还是全球来看,真正未来的竞争核心还是长视频内容,包括剧集,这才是一个真正的、有收入的核心价值。

    为什么现在短视频内容会火,长视频会处于这个状态?刚才季总讲的,一个是监管的形态,另外一个很大的影响是资本。今年一部古装剧都没有在黄金时代上播出。还有一个现象,今年上半年,爆款的点击量比去年热点是下降的,也是平台非常着急的一个点。现在拿什么去突破呢?短视频,还有一些综艺去突破,但最终也必然回到长视频上这样一个核心的东西。

    另外一个逻辑的判断是说,剧集类做的是2B的东西,因为剧集类主要卖给电视台和视频网站,它主要是卖给机构。而电影主要做的是2C的生意,这里面估值的逻辑有很大的差异,C端这边爆发的空间很大。我呼吁一下,大家应该对文娱这个产业真正地发出内容的支持,而不是一个打击,真正产业的二八效应,一五或一九效应都可能出现。一年有几百部的电影,赚钱的也就前边的二三十部。电视剧也一样,电视剧每年有7万集左右的输出,一千来部,真正赚钱也是非常少的,其实大部分是亏损的。这个行业的现状就这么残酷,只有头部的公司,有实力的公司在赚钱。

    我的直观感觉,肯定毫无疑问内容为王。有一个发生在欢瑞上比较直接的案例,我们之前2015年推出来《盗墓笔记》,当时在爱奇艺的平台、网络上首播,首播的当天晚上是有2千万的用户同时在线观看,让爱奇艺主机网络直接瘫痪。这个是很好的例子,这部剧改变了很多的意识形态,包括这部剧创造了互联网收费的第一部,也改变了爱奇艺在互联网视频平台上所处的位置。所以说,我觉得这个内容为王肯定是不会改变。大家真正地对内容关注的时候,平台的留存率是排到第二,包括三大或四大视频平台。